8月26日晚间，化工新材料龙头金发科技公布了2024年半年报。今年上半年，公司经营业绩改善成效凸显，整体营收保持稳健增长态势，盈利水平逐季向好，业绩核心驱动力“改性塑料”销量、收入及毛利齐创历史同期新高，海外基地稳步扩张，市场份额进一步提高。
财报显示，金发科技H1实现营业收入233.47亿元，同比增长14.73%，归母净利润3.80亿元，同比下滑-19.03%；单季度来看，2023Q3、2023Q4、2024Q1、2024Q2公司分别实现净利润0.15亿元、-1.68亿元、1.04亿元、2.76亿元，净利润季度环比明显好转。
今年上半年，金发科技深耕汽车、家电、电子电工、低空经济、新能源等景气赛道，在争创新、拓产能、优服务的同时发力“硬科技”，多款研发的高性能材料通过行业头部客户的认证，持续为公司高质量发展赋能增效。日前，新出台的第二轮汽车以旧换新补贴翻倍，业内分析认为，政策暖风有望促使汽车行业景气度上行并对销量形成较明显的拉动，由此或将进一步带动公司车用材料销量提升，为业绩持续增长提供强劲动能。
多维布局抢占市场先机 改性塑料销量再创新高
上半年，金发科技聚焦主营业务，持续在产品创新和技术升级双向发力，多款主要材料实现强劲增长。其中，改性塑料板块作为公司最大最稳健的基本盘，成长势头不改，销量刷新历史同期新高，产成品销量109.30万吨，同比增长27.43%；营业收入138.87亿元，同比增长19.18%。
公司改性塑料下游主要行业包括汽车、家电、电子电工等，在消费需求变化下，各行业显露新增替代需求，改性材料跟着终端产品的迭代需求而保持发展趋势。随着新能源车的快速渗透，公司汽车行业材料销量也随之增加，市占率已多年稳居前列；家电材料方面，公司相继研发出高性能抗菌新材料、改性PLA材料、改性聚砜材料，并成功应用于家电不粘涂层以及清洁器具、厨房器具等智能家电产品，精巧、低碳化的设计响应了终端客户绿色、健康、个性化的诉求，提升了公司产品综合竞争力。数据显示，今年上半年，公司主要的车用材料和家电材料全球销量分别为46.10万吨、21.33万吨，同比增长19.43%、37.61%。
绿色石化板块，公司通过有效落实技改技措、开发差异化产品以及优化产品结构、稳步推进ABS、聚丙烯装置运行以及加强上下游一体化协同等措施助力绿色石化板块减亏，公司绿色石化板块今年H1毛利对比去年H2环比减亏66.65%。此外，公司持续开发PP和ABS专用料，提高专用料的销售占比，提升了绿色石化板块的产品竞争力和盈利能力。公司研发的医疗级与光学级COC材料，关键生产技术获得突破性进展，产品性能优异，打破进口依赖。
得益于公司紧跟新能源汽车、无人机及人形机器人等行业趋势拓展应用场景、创新解决高温下的电气安全等问题，今年上半年新材料板块产成品销量同比增长27.01%达9.78万吨。
此外，金发科技在主业优势基础上，致力打造新的业绩增长极。公司持续发力氢能领域，上半年氢气及相关产品实现销售量近8000吨，同比增长570%，成为公司利润新的增长点。
出海亦成为金发科技构筑长期竞争力的关键，随着海外本土化供应和服务能力的加强，公司海外基地经营成果显著，市场份额稳步提升。
金发科技方面表示，公司海外销量增速明显，除原有美国、德国、印度、马来西亚等工厂外，正积极推进越南、波兰、墨西哥的工厂建设，越南工厂已于今年7月开机生产。
基于对金发科技未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，近年来公司陆续实施高管增持、股票回购等，其中股票回购响应迅速，截至8月19日，已累计回购2,687.13万股，占公司总股本1.01%，支付金额1.8亿元。
加码新质生产力 政策暖风有望拉动材料需求高增
金发科技上半年经营业绩展现韧性，与其强劲的技术壁垒密不可分。公司始终将研发视为发展的有力引擎，追求技术领先，研发投入由2018年的10.1亿元加大至2023年的19.7亿元。2024年上半年，公司研发投入金额约9.6亿元，同比增长36.79%，长年研发费用率4%左右。
高比例研发投入构筑竞争底气，金发科技以科技创新驱动新质生产力发展，加速布局新兴市场。目前公司在机器人、虚拟现实可穿戴设备、低空飞行器等优势赛道的材料解决方案上已有突破性进展。
据悉，公司研发的超高强度、超高模量碳纤维增强半芳香聚酰胺材料已应用于机器人结构件。公司围绕XR设备在信号传输、舒适度、绿色环保等方面的需求，相应开发了吸/滤波材料、轻量化材料、无氟材料等多种材料解决方案，现已成为部分行业主流企业主力供应商。公司研发的新型LCP及其复合材料，应用于高速连接器、高转速散热风扇等核心部件，助力AI-PC、AI-Server和大数据处理设备高速稳定运行。
作为战略性新兴产业之一的低空经济，其发展呈现低空上下游产业井喷、技术数智化转型加速、应用场景多元化等态势，有研究报告显示，预计到2030年，中国低空经济规模有望达到2万亿元。
该浪潮催生轻量化与高性能材料需求，比如飞行汽车运用的主要技术包括三电系统技术、轻量化材料技术等。金发科技聚焦新能源汽车三电系统及其智能化的创新材料解决方案研发相关产品，解决了产品轻量化、高强度、耐腐蚀、耐电压击穿及多材质界面粘结性能等技术难题，可应用于低空飞行器中。金发科技此前在投资者互动平台透露，“公司研发的相关特种工程塑料、碳纤维增强复合材料，已批量应用于消费级、工业级无人机。”
汽车及家电行业以旧换新等新政策逐步落地亦利好金发科技。近期，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，提高报废更新补贴标准。相比4月份发布的《汽车以旧换新补贴实施细则》，购买新能源乘用车补贴从1万元提高至2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴从7000元提高至1.5万元。此外，这次还将置换更新也纳入补贴范围并优化了审核及拨付监管流程等。
这也催升了汽车置换需求，有望进一步带动公司材料产品出货量上扬。商务部最新数据显示，截至8月22日中午，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过68万份。近一个月以来，新增补贴申请约34万份。汽车报废更新政策带动报废汽车回收量迅猛增长，1至7月，全国报废汽车回收350.9万辆，同比增长了37.4%。
多年深耕，金发科技在汽车行业拥有诸多创新成果，如公司开发的耐烧蚀PPE材料，注塑成型可提升效率300%，可耐一定时间的高温烧蚀而无坍塌或烧穿等迹象，并保证在一定时长的燃烧期间车辆可保持通电状态，保障逃生几率，该材料主要应用在新能源车动力电池盖板、储能盖板等。
目前公司还继续推进数智化建设以加快技术迭代，积极扩充产能，有望高效承接市场新需求。据了解，“金发科技汽车材料全球创新研发中心及产业化项目”一期顺利投产，公司通过智能自动化生产系统正引领传统产业转型升级，有效提升了生产效率与产品品质。产能方面，公司年产0.6万吨PPSU/PES合成树脂装置于今年6月试车成功，年产1.5万吨LCP合成树脂项目按进度建设中，计划于2024年第四季度逐步投产。
今年以来，金发科技坚持以数字化转型为抓手，通过不断深化业务板块协同、挖掘利润增长点以及刷新增长动力来赋能高质量持续发展，有望助推经营业绩再上新台阶。